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Comentario Editorial/Opinión

Oliver L Campbell :
¿Debería PDVSA ser re-estructurada?

“Un holding es una empresa que posee suficientes acciones de otra empresa para poder controlar su administración y operaciones mediante la facultad de eligir su Junta Directiva.” Bajo esta definición, PDVSA ha sido un holding desde 1976 cuando se formó con sus filiales Corpoven, Lagoven, Maraven y Meneven. Es de notar que un holding puede ser dueño no solo de empresas en su propia industria sino en otras industrias distintas. Esto es lo que ha sucedido con PDVSA que ahora es un conglomerado que tiene empresas en varios tipos de negocio. En un escrito reciente
( http://www.petroleumworldve.com/edito08072101.htm ) expliqué por qué ese tipo de organización ha perdido mucha aceptación por parte de los inversionistas.

Pero hay otro tipo de holding, que en inglés se conoce como un holding puro, que “no tiene operaciones propias y se limita a poseer las acciones y controlar las actividades de sus subsidiarias.” Cuando era el Coordinador de Finanzas en PDVSA, traté de usar el término “subsidiaria,” pero el Consultor Jurídico insistió que el nombre correcto en español era “filial” y en Finanzas tuvimos que aceptarlo. Lo malo de este término es que es menos explícito que subsidiaria, pero nos quedamos con filial si PDVSA tiene mas de 50% de las acciones y afiliada si tiene 50% o menos de las acciones. Pero no siempre usamos el término castizo en Venezuela. ¿Quién dice ordenador en vez de computadora?

Pero esto es una digresión. Ya que PDVSA es ahora, sin duda, un conglomerado, lo que quiero discutir es si conviene cambiar su estructura organizacional. Una posibilidad es que se convierta en un holding puro y me parece que habría ciertas ventajas si eso sucediera. Como tal, la empresa tendría poco personal, digamos no m á s de 30 personas incluyendo a la Junta Directiva. Su trabajo seria establecer los lineamientos/metas para las filiales, aprobar los presupuestos, proveer el financiamiento requerido, y solicitar un recuento de los resultados operacionales y financieros periódicamente.

El control de las operaciones sería descentralizado y el holding no se metería en la administración de ellas a menos que la gerencia tuviera grandes problemas para cumplir con sus metas. Es decir, el holding adoptaría la “gerencia por excepción” y solo intervendría si algo no marchara bien. Por cierto, eso no es tan fácil como parece porque un gerente con experticia en su ramo, digamos la producción de crudo, siempre quiere meterse en ese aspecto del negocio de la filial. En inglés esto se llama “double guessing” y debe ser evitado a toda costa.

Las filiales tendrían expertos en sus propias actividades en la Junta Directiva—fabricación de buques, agricultura, distribución de víveres, desarrollo urbano, generación de electricidad, producción de cemento, etc (aunque se supone que las dos últimas pronto sean transferidas a otras empresas). Estas experticias no harían falta en el holding puro cuyo papel sería establecer las políticas de cada una de las empresas filiales y administrar el Grupo en una forma descentralizada.

Bajo este esquema, podrían existir varios holdings operacionales. Por ejemplo, PDVSA sería el holding del negocio petrolero que se compone de unas cuantas empresas. Otros holdings podrían cubrir los negocios de la agricultura, de la distribución de víveres, del desarrollo urbano, etc. De esta manera, el conglomerado se divide en pedazos más manejables y se establece con claridad la responsabilidad (“accountability”) de los gerentes de los distintos negocios. También hay una ventaja contable en tener un holding separado para el negocio petrolero y es que no se contamina con cifras de otros negocios no relacionados con el petróleo.

Un problema con la PDVSA actual es que tiene demasiadas pelotas en el aire al mismo tiempo y su directiva tiene que ocuparse de muchos negocios distintos sobre los cuales tiene poca experticia. Es difícil que un gerente de exploración, producción o refinación también sea un especialista en la agricultura, distribución de víveres o la fabricación de buques, por ejemplo. Pero lo más serio es que, por dedicar tiempo a esas filiales, PDVSA está descuidando ciertos aspectos de la industria petrolera que es la que produce más dinero.

Habría que buscar un nombre para el holding puro y el lector puede divertirse sugiriendo algunos. Como “holding” no es una palabra castiza española, quizás algo como Corporación Venezolana de Inversiones sería aceptable. Si PDVSA acoge mi sugerencia sobre el holding puro, ¡espero que reconozca mis honorarios!

Oliver L Campbell , MBA, DipM, FCCA, ACMA, MCIM nació en El Callao,Venezuela en 1931, donde su padre trabajaba en la industria aurífera. Comenzó a trabajar en Shell de Venezuela en el año 1953, y después de una larga carrera en la industria, ocupo la responsabilidad de Coordinador de Finanzas de PDVSA. Los puntos de vista expresados no necesariamente son los de Petroleumworld.

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Petroleumworld 25 08 08