Oliver L Campbell: Los resultados
de PDVSA 2011 y las compras de petróleo
He visto algunas críticas en la prensa nacional por el aumento en el costo de las compras de petróleo en 2011, pero esto no debe sorprendernos por dos razones principales:
1) Los precios subieron bastante, digamos un 30%, así que con el mismo volumen que en 2010 el costo habría sido unos $44.000 millones. Esto es mayor que la cifra contabilizada de
$39.783 millones.
2) Con la obligación de vender más crudos pesados a China, PDVSA ha bajado la entrega de esos crudos a CITGO. Por lo tanto, CITGO ha debido comprar más crudos de terceros para cargar sus refinerías.
El ministro ha criticado esas compras en el pasado, pero se ha dado cuenta que cuando CITGO compra crudos de terceros, todavía hace una buena ganancia por el valor agregado de la refinación y el buen margen en las ventas de gasolina en el mercado estadounidense. Hace tiempo que ha dejado de hacer esas críticas y con más razón porque es PDVSA que ha causado la escasez de crudos venezolanos por su envío a China.
Con un aumento de 39% en el precio promedio de exportación, un aumento de 42% en los ingresos netos es muy satisfactorio. El total de costos y gastos bajó un 4% por una disminución en los gastos financieros de $5.177 millones. Esto se debe a que en 2010 el Banco Central impuso una tasa de cambio que resultó en una pérdida grande para PDVSA. Es decir, la baja en 2011 no tiene nada que ver con una buena actuación de la empresa.
Llama la atención que los costos de operación subieron un 22%, lo cual parece demasiado alto en un solo año. Sin embargo, hay que tomar en cuenta que los costos incurridos en bolívares, que incluye la nómina de los empleados, sufrieron una inflación general del orden del 25% .
En su Informe Anual para 2001, PDVSA reportó una fuerza laboral propia de 40,945 y una fuerza laboral contratada de 28,329 para un total de 69,274. Muchos de la fuerza laboral contratada han pasado a ser empleados de PDVSA que actualmente tiene más de 100.000 empleados. Este aumento de 44% es difícil de justificar y ha contribuido al aumento en los costos de operación.
El ingreso antes de regalías, aporte para el desarrollo social y el ISLR subió un 91% y esto está reflejado en la participación nacional que subió un 90%. La diferencia se debe a la deducción de los intereses minoritarios.
Las ventas en Venezuela siguen bajas pero aumentar los precios de la gasolina parece ser un problema insoluble. Aparte del aumento en los costos de operación, encuentro poco que criticar. El precio promedio de exportación subió un 39% pero la participación nacional subió un 90%.
La tabla a continuación muestra en negrillas los porcentajes de los renglones mencionados.
Petróleos de Venezuela S.A.
Estado de Ganancias y Pérdidas
(Cifras en millones de US$)
|
Año
2011 |
Año
2010 |
%
Cambio |
Ventas en el exterior |
122.267 |
92.744 |
32 |
Ventas en Venezuela |
1.675 |
1.400 |
|
Ingresos por servicios y otros |
812 |
785 |
|
Sub-total |
124.754 |
94.929 |
31 |
Menos: compras de petróleo |
(39.783) |
(34.017) |
17 |
Ventas menos compras de petróleo |
84.971 |
60.912 |
40 |
Participación patrimonial en afiliadas (pérdida) |
(278) |
(184) |
|
Operación descontinuada (pérdida) |
1.353 |
(558) |
|
Otros egresos |
(3.414) |
(2.001 |
|
Total de ingresos netos |
82.632 |
58.169 |
42 |
|
|
|
|
Costos de operación |
14.555 |
11.892 |
22 |
Costos de exploración |
163 |
147 |
|
Gastos de venta, administración y generales |
3.819 |
3.729 |
2 |
Ingresos financieros |
(749) |
(419) |
|
Gastos financieros |
3.633 |
8.810 |
(59) |
Depreciación, agotamiento y deterioro de los activos |
6.871 |
6.037 |
|
Impuesto sobre la renta en el extranjero |
514 |
(223) |
|
Total de costos y gastos |
28.806 |
29.973 |
(4) |
|
|
|
|
Ingreso antes de regalías, aporte para el desarrollo social y el ISLR |
53.826 |
28.196 |
91 |
Regalías* |
17.671 |
13.904 |
|
Aporte para el desarrollo social* |
30.079 |
7.018 |
|
Ganancia antes del ISLR |
6.076 |
7.274 |
|
Impuesto sobre la renta en Venezuela* |
1.493 |
4.072 |
|
Ganancia neta |
4.583 |
3.202 |
|
Menos intereses minoritarios |
(1.856) |
(855) |
|
Ganancia neta del accionista* |
2.727 |
2.347 |
|
Participación nacional* |
51.970 |
27.341 |
90 |
Precio promedio de exportación bbl |
$100,11 |
$72,18 |
39 |
Oliver L Campbell /21.05.12
Oliver L. Campbell MBA, DipM, FCCA, ACMA, CGMA, MCIM nació en 1931 en El Callao, Venezuela donde su padre trabajaba en la industria aurífera. Pasó los años de la Segunda Guerra Mundial en Inglaterra y luego regresó a Venezuela en 1953. Trabajó con la Compañía Shell de Venezuela donde llegó a ser el Contralor Financiero. Al nacionalizarse la industria petrolera, fue a Petróleos de Venezuela S.A. como Jefe de Finanzas. En 1982, regresó a Inglaterra y trabajo como Gerente de Finanzas con la British National Oil Corporation justo antes de su privatización. Terminó su carrera como asesor petrolero y se retiró en 2002 después de 50 años en la industria petrolera. Los puntos de vista expresados no necesariamente son los de Petroleumworld.
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Petroleumworld Venezuela 01 22 2011
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