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PDVSA y CVG contemplan emitir bonos en dólares antes de fin de año
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Petroleumworldve.com, 02 11 2009En un reporte enviado a sus clientes al cierre del 30 de octubre el banco de inversión Barclays Capital, afirma después de reunirse con autoridades venezolanas, que Pdvsa y posiblemente la CVG, contemplan emitir bonos en dólares antes de que finalice el año.
El monto de la emisión se ubicaría entre 3 mil y 5 mil millones de dólares.
De concretarse una operación por 3 mil millones de dólares, la deuda total de la República, considerando la que está colocada en bolívares, al tipo de cambio oficial, aumentará 51% en 2009, desde 64 mil 700 millones de dólares hasta 97 mil 700 millones.
Si bien en términos del tamaño de la economía la deuda venezolana no es relevante, hay que considerar que gracias al anclaje del tipo de cambio el PIB medido en dólares resulta artificialmente elevado.
Un cálculo de Barclays que toma en cuenta el tipo de cambio paralelo, indica que la deuda total de la República aumentará desde 27,6% del PIB en 2008 hasta 39,2% este año.
Para 2010 el estimado del banco de inversión, tomando en cuenta el presupuesto aprobado por la Asamblea, es que el Gobierno coloque el equivalente a 10 mil millones de dólares en bonos denominados en bolívares y títulos denominados en dólares por 12 mil millones.
Así, al cierre de 2010, la deuda total de la República ascendería hasta 113 mil 700 millones de dólares.
Barclays indica que la información obtenida a través de funcionarios del Banco Central y el ministro de Finanzas, señalan que el nivel óptimo de las reservas internacionales será ajustado a la baja desde 30 mil millones de dólares hasta 25 mil millones de dólares.
Después de la reforma a la Ley del Banco Central, esto se traduce en que al cierre de cada semestre, el Banco Central le entregará al Fonden la porción de las reservas internacionales que superen el nivel óptimo y por tanto, alimentará el gasto público con más intensidad.
"Esta nueva medida representará una mayor transferencia de reservas internacionales al Fonden, mayor monetización del déficit fiscal y, por supuesto, mayor inflación", indica Barclays.
La reforma a la Ley del Banco Central también se traduce en que esta institución comenzará a comprar bonos de Pdvsa.
Barclays estima que el Banco Central podría adquirir el próximo año papeles de Pdvsa por el orden de 6 mil millones de dólares que luego serían revendidos en bolívares para tratar de mantener estable el tipo de cambio paralelo.
El ministro de Finanzas, Alí Rodríguez, ha anunciado que el próximo año el Gobierno recortará la entrega de divisas al tipo de cambio oficial en 40% respecto a 2009.
Analistas consideran que esto le otorgará un mayor peso en la economía al mercado paralelo de divisas y por tanto, para el Gobierno es clave mantenerlo estable a fin de contener el impacto en los precios.
Nelson Merentes, presidente del Banco Central, ha señalado que la meta es lograr una brecha de 60% entre el tipo de cambio oficial de 2,15 bolívares por dólar y el mercado paralelo.
Barclays considera que alcanzar esta meta será difícil sin deslizar el tipo de cambio oficial que ha permanecido anclado desde febrero de 2005.
Sus estimaciones apuntan a un tipo de cambio oficial entre 2,8 y 3 bolívares en 2010.
Nota por Víctor Salmerón de El Universal
El Universal 31/10/2009Copyright ©1999-2009 para el autor o agencia de noticias respectiva.Todos los Derechos Reservados.
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